海博网官网|日本zljzljzlj精品|专访连平：天量定期存款将到期如何为实体经
疫情防控ღ★，海博网ღ★。hibet海博网ღ★，2月24日ღ★，2026年广东省高质量发展大会召开ღ★。大会汇聚各方智慧ღ★，共谋“制造业与服务业协同发展”新篇ღ★，其中ღ★，科技与金融创新赋能产业融合分会场围绕“金融创新促进产业融合”等主题进行研讨ღ★。
如何在金融领域破题ღ★，为制造业和服务业协同发展注入新动能ღ★，成为各方关注的热点ღ★。这一年ღ★，全社会将有数十万亿元定期存款集中到期——这笔巨量资金会否通过理财ღ★、基金等渠道ღ★，从简单储蓄转化为支持产业融合ღ★、科技创新的有效投资？当资金从银行负债端“解冻”流向直接融资市场ღ★，又将如何优化社会融资结构？
近日ღ★，南都湾财社记者专访了广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平ღ★，详解这笔天量资金的规模ღ★、形成原因及未来流向ღ★，并探讨面对这一历史性机遇ღ★，不同类型如何通过差异化策略留住客户ღ★，同时抓住降低负债成本的时间窗口ღ★，将更多资源投向产业融合ღ★、科技创新等高质量发展关键环节ღ★。
南都湾财社ღ★：有券商预测ღ★，2026年我国全社会将有数十万亿元的中长期定期存款到期ღ★。在当前国家强调“金融服务实体经济”的大背景下ღ★，这笔即将释放的巨量资金ღ★，相当于一笔巨大的“金融活水”储备ღ★。请您测算一下ღ★，这笔资金的规模大概是多少？
连平ღ★：根据六大国有2024年报中的到期日分析ღ★，在1年以内（含1年）到期的存款占比约为76%ღ★，在1年以上到期的存款占比约为23%ღ★。六大行的定期存款余额占其存款余额比重约为60%ღ★。通过粗略计算可得ღ★，到期日在1年以内（含1年）的定期存款占比约为45.5%（76%*60%）,到期日在1年以上的定期存款占比约为14.2%（23%*60%）日本zljzljzlj精品ღ★，此处1年以内（含1年）为在年末时点下定期存款的剩余到期时间ღ★，并非定期存款的3个月ღ★、6个月ღ★、1年等固定期限概念ღ★。由于六大行存款总额占全行业比重约为53%日本zljzljzlj精品ღ★，用六大行的定存占比来推算全行业占比相对合理海博网官网ღ★。但考虑到其他银行定存占比可能会高于或低于六大行ღ★、定存中各期限偏好不同ღ★、到期时间差异等干扰因素ღ★，这里将1年以内（含1年）到期的定期存款占比范围大致修正为40%-50%区间ღ★。
我国定期存款的存量规模较大ღ★、增长速度较快ღ★。截至2025年末ღ★，我国居民定期存款余额121.8万亿元ღ★，非金融企业定期存款余额57.8万亿元ღ★，两项合计定期存款余额179.6万亿元ღ★，近三年平均增速超过10%ღ★。按照上述40%-50%的比例估算ღ★，将于2026年到期的居民与企业定期存款大约在72万亿-90万亿元区间（179.6万亿元*40%ღ★；179.6万亿元*50%）ღ★，其中即将到期的居民定期存款大约在49万亿-61万亿元区间ღ★，即将到期的企业定期存款大约在23万亿-29万亿元区间ღ★。
南都湾财社ღ★：是哪些关键因素促使储户在2021-2024年前后集中选择了中长期定期存款作为资产“避风港”？
连平ღ★：如此大规模的资金之所以每年以定期存款的形式存在ღ★，其原因ღ★：一是资金的风险偏好低ღ★，选择一年期以上定期存款产品的多为稳健投资者ღ★。二是居民部门定期存款占比超过67%ღ★，其中可能较大比例为50 岁以上群体的存款ღ★，该部分资金以家庭预防性储蓄为主要目的ღ★，风险承受能力偏低日本zljzljzlj精品ღ★。三是在本金安全的情况下又有较强的保值增值需求ღ★。近几年存款利率持续下行ღ★，目前大型银行一年定期存款已降至1%以下ღ★，中小银行也不超过2%ღ★。而3年及更长期限的定期存款利率相对更高ღ★，但存量占比不超过50%ღ★，所以定期存款的资金仍有一定的灵活配置需求ღ★。
在我国ღ★，每年较大规模的定期存款到期是常态化现象ღ★。但2026年到期的定期存款规模大幅增加ღ★，可能较2025年多增10万亿元以上海博网官网ღ★，除了存款整体规模增长之外ღ★，还受以下一系列特殊因素的影响ღ★。
一是预防性储蓄意向增强ღ★。2026年将到期的定期存款主要由2021年5年期定期存款ღ★、2023年3年期定期存款ღ★、2024年2年期定期存款ღ★、2025年1年期定期存款构成ღ★。而2021—2023年疫情反复ღ★、防控压力大ღ★，居民收入预期不稳ღ★，消费意愿较低ღ★，企业投资动力不足ღ★，理财市场频频爆雷ღ★，全社会风险偏好降至较低水平ღ★，中长期定存是当时为数不多的保本保息资产ღ★。2024-2025年ღ★，外部环境不确定性ღ★、不稳定性增大ღ★，国内经济下行压力上升ღ★，居民收入预期较低ღ★，预防性储蓄扩大ღ★。
二是2022年资管新规全面落地ღ★，理财不再保本ღ★，大规模理财资金转向定期存款ღ★，优先选择2-3年期定期存款以锁定收益ღ★。
三是2021下半年起房企违约潮ღ★、房价预期转弱ღ★，房地产市场进入持续多年调整期ღ★，居民从买房增值转向存款避险ღ★，每年减少约10万亿元购房资金ღ★，其中大部分资金转入定期存款ღ★。
五是2021-2022年银行竞争加剧ღ★，高息揽储ღ★，进一步吸引资金长期锁定ღ★，该部分资金集中于近两年到期ღ★。
南都湾财社ღ★：当这笔巨额资金在2026年集中获得“解冻”后ღ★，您认为其主要可能流向哪些领域？基于当前的市场环境ღ★，您判断会出现大规模的“存款搬家”现象吗？
连平ღ★：对此需要客观理性的分析和判断ღ★。该部分资金因其家庭储蓄为主ღ★、较低的风险偏好ღ★、一定的保值增值需求等特征ღ★，仍然会有一部分资金以短期存款ღ★、新定期存款ღ★、结构性存款等各种形式留在银行体系ღ★。还可能会有一部分流向大中型银行的私人银行部门ღ★，投资现金管理类理财产品ღ★、固收+理财产品ღ★、高端理财产品ღ★、指数增强或量化对冲产品ღ★、贵重金属等ღ★。大中型银行的研究能力ღ★、投资水平较其他中小银行相对更高ღ★，又有可靠的保本能力ღ★，相对更受青睐ღ★。由于该部分资金存在一定的保值增值需求ღ★，在资本市场稳步发展ღ★、股市呈慢牛行情下ღ★，会有一部分转向流向保险ღ★、国债ღ★、债券基金ღ★、指数基金ღ★、股票基金等领域ღ★。
由于该部分资金有较低的风险偏好ღ★，保障本金安全是其首要目标ღ★，所以大规模ღ★、大比例的存款流向资本市场的概率较低ღ★，但还是会有部分存款可能会倾向于投资黄金白银ღ★、银行理财或基金产品ღ★，追求稳健投资ღ★。同时也一定会有部分风险偏好较高的资金有进入资本市场投资获取较高盈利的欲望和冲动ღ★。该部分资金流入后ღ★，最直接的影响就是会增大市场流动性规模ღ★、激发资本市场活力ღ★。规模庞大的定存资金“解封”后ღ★，部分通过理财ღ★、基金等形式进入股市或直接进入股市ღ★，可显著增加市场的资金供给ღ★，降低融资成本ღ★，推动资产价格合理回升ღ★，改善股票市场发展预期ღ★，有效提振市场投资信心ღ★，并带动更多海内外“活水”流向股市ღ★。
2026年定期存款到期后会有多少规模“搬家”至资本市场ღ★，还取决于资本市场的运行状态和政策支持的力度ღ★。股票市场越是稳健向好ღ★、健康走牛海博网官网ღ★，赚钱效应持续显现ღ★，存款“搬家”至资本市场的规模就会越大ღ★。事实上ღ★，自2025年以来ღ★，这种状态已显端倪ღ★，即在股票市场稳健向好的同时银行定存增长逐步放缓ღ★，2025年银行定存增长7.5%ღ★，低于2024年的10%和2023年的15.8%ღ★。
有必要指出ღ★，所谓“存款搬家”并不意味着存款彻底离开了银行体系ღ★，而只是在银行体系中“搬家”ღ★，即资金虽然从居民存款账户转向金融机构账户和企业账户ღ★；但仍然还在银行体系之中日本zljzljzlj精品ღ★。这种变化对社会融资结构ღ★、银行业的资产负债表结构ღ★、银行业的经营成本等带来一系列重要影响海博网官网ღ★。在经济结构明显转变ღ★、融资需求结构相应调整的大背景和长期趋势下ღ★，所谓“存款搬家”不是短期现象或“权宜之计”ღ★，而是长期趋势和战略转变ღ★，还会是一个持续ღ★、渐进的良性过程ღ★。
南都湾财社ღ★：这笔钱如果从银行“搬家”ღ★，对整个经济会有哪些影响？是否会成为支持实体经济发展的新动能？
连平ღ★：定存资金若持续“搬家”ღ★，对宏观经济将产生多方面影响ღ★。在宏观经济层面ღ★，首先ღ★，资金流向股市后ღ★，可为企业股权融资提供支撑ღ★，助力资本市场与实体经济良性互动ღ★，进一步提升直接融资比重ღ★，改善企业资产负债状况ღ★，降低融资成本ღ★。其次ღ★，部分稳健型资金流向债券市场ღ★，也会推动利率中枢下行ღ★，降低企业发债成本ღ★，助力实体经济融资ღ★，尤其是利好中小企业发展ღ★。最后ღ★，定存资金流向资本市场有助于推动市场向好ღ★，增加投资者的收益ღ★，扩大财产性收入ღ★。
当然ღ★，还有一部分资金从银行长期定存释放后ღ★，可能进入消费市场ღ★，将直接拉动内需ღ★，助力零售ღ★、餐饮ღ★、文旅等行业复苏ღ★，缓解消费疲软的压力ღ★。
连平ღ★：对普通家庭而言ღ★，中长期定期存款到期后ღ★，其去向直接关系到财务安全与增值潜力ღ★。目前银行一年期定存利率大多低于1%ღ★，全部续存虽能保障本金安全ღ★，但实际收益较低ღ★，甚至可能出现“资产缩水”ღ★。结合普通家庭理财的难点和痛点ღ★，建议可采取相对科学合理的“分层配置”策略ღ★：
一是应急保底部分（25%左右）ღ★。其核心是“随取随用ღ★、保本保息”ღ★，优先保障日常周转与突发需求ღ★。其中10%-15%ღ★，保留6个月左右的家庭月均生活费作为现金备用ღ★，应对房贷ღ★、车贷ღ★、医疗ღ★、子女教育等刚性支出ღ★；剩余10%-15%资金存入活期理财或货币基金ღ★，既能实现资金灵活支取ღ★，获得一定的收益ღ★，又能避免闲置资金“贬值”ღ★，比单纯存活期更具优势ღ★。
二是稳健增值部分（50%左右）ღ★。核心是“低波动ღ★、稳收益”ღ★，在安全投资的基础上实现收益小幅提升ღ★。可将资金拆分配置ღ★：20%-25%购买定期存款ღ★、储蓄国债（3年期ღ★、5年期为主）或城商行ღ★、农商行50万以内ღ★、1-3年期的大额存单ღ★；25%-30%配置银行R2级以下固收理财ღ★、中短债基金等ღ★。这样的安排比较适合风险偏好保守ღ★、追求稳健收益的人群ღ★，有助于弥补定存收益不足的短板ღ★。
三是长期增值部分（15%左右）ღ★。核心是“长期持有ღ★、平滑波动”ღ★，不追求短期高收益ღ★，适合能承受小幅净值波动ღ★、投资期限在3年以上的投资者ღ★。具体投资标的包括宽基指数基金ღ★、FOF基金或分红型保险ღ★，以及完善家庭成员的大病及住院商业保险等ღ★。其中ღ★，指数基金ღ★、FOF基金可采用定投方式ღ★，降低择时风险ღ★；分红型保险则兼顾保障与增值ღ★。
四是负债优化部分（10%左右）ღ★。若家庭有未还清的较高利率存量房贷ღ★，可考虑用不超过10%的到期存款提前还款（优先偿还部分本金）ღ★，相当于获得“无风险利差收益”ღ★；若房贷利率较低ღ★，则无需提前还款ღ★，可将资金纳入稳健增值部分ღ★，提高资金利用率ღ★。
需要提醒的是ღ★，普通投资者切勿因“存款搬家”现象盲目追逐高收益产品ღ★，尤其是风险较高的纯股型理财ღ★、私募基金ღ★、贵金属和个股ღ★，这类产品波动大ღ★、风险高ღ★，对于缺乏专业经验的普通投资者而言ღ★，在变幻莫测的市场上极易蒙受本金亏损ღ★。当前低利率环境下ღ★，安全性和流动性应优先于收益率ღ★。正确的做法是ღ★，在银行ღ★、券商等正规金融机构的指导下ღ★，建立适合自己风险偏好的资产组合ღ★，在守住本金的基础上ღ★，实现资产稳步增值ღ★。
南都湾财社ღ★：站在银行业的角度ღ★，定存到期有助于降低负债成本ღ★，缓解息差压力ღ★，但也会限制后续放贷规模ღ★。这对银行业未来的盈利模式和信贷投放质量将产生怎样的影响？
连平ღ★：大批量定期存款到期将推动银行业绩短期改善和长期分化ღ★，表现为负债成本下降与资产收益承压的双向博弈ღ★。
从短期来看日本zljzljzlj精品ღ★，银行负债成本明显下降ღ★，净息差压力有所缓解ღ★。当前存款利率已大幅下调ღ★，叠加银行主动管控中长期存款规模ღ★、引导存款结构短期化ღ★，到期资金续作同期限定存的可能性偏低ღ★。据测算ღ★，若大部分到期资金转存短期或活期ღ★，银行负债成本可下降约20-30个基点ღ★，这一降幅将直接传导至净息差ღ★，有效缓解此前净息差持续收窄的压力ღ★。银行还可借机优化负债结构ღ★，提升结算类活期存款占比ღ★，降低对高成本定期的依赖ღ★，进一步巩固成本优势ღ★。假设存款成本下行与降息频度下降同步ღ★，2026年上市银行净息差降幅可能收窄3-4个基点ღ★，较2025年有所改善ღ★，部分负债结构优化较好的银行甚至可能实现净息差企稳回升ღ★。
但从长期来看ღ★，银行资产收益承压ღ★，业绩分化可能加剧ღ★。部分到期存款在收益驱动下ღ★，可能持续流向理财ღ★、基金ღ★、保险等收益更高的非银金融产品ღ★，导致银行存款总量出现流失ღ★，进而限制后续信贷投放规模ღ★，而信贷利息收入作为银行盈利的核心手段ღ★，其规模收缩将直接影响银行长期盈利水平ღ★。
从不同类型银行来看ღ★，业绩分化将更为明显ღ★。国有大行凭借庞大的客户基础ღ★、广泛的网点布局和低成本资金优势ღ★，更易承接到期存款ღ★，同时可通过优化资产配置ღ★、加大普惠金融与政策类信贷投放等方式稳定收益ღ★，抵御市场波动的能力更强ღ★。
而以城商行ღ★、农商行为代表的中小银行则面临更大挑战ღ★，其客户黏性不强ღ★、产品竞争力较弱ღ★、品牌影响力不足ღ★，难以与国有大行ღ★、股份行在利率和服务上全面竞争ღ★，可能出现存款流失加剧的情况ღ★。中小银行为留住客户需通过深耕本地实体经济ღ★、聚焦小微企业和个人零售场景ღ★、创新特色存款产品和增值服务等差异化竞争实现突围ღ★；同时需加强风险管理ღ★，密切关注信贷资产质量ღ★，应对因信贷投放承压ღ★、客户资质下沉可能带来的潜在不良率上升风险ღ★；部分风控能力较弱ღ★、区域经济环境不佳的中小银行ღ★，业绩可能进一步承压ღ★，甚至出现盈利下滑的情况ღ★。
南都湾财社ღ★：在低利率市场环境下ღ★，面对定期存款到期潮ღ★，不同类型银行可采用哪些招数留住客户ღ★，同时实现自身负债结构的优化ღ★，以更好地服务实体经济？
连平ღ★：面对定期存款集中到期可能带来的“存款搬家”ღ★，不同类型银行因资源禀赋ღ★、客户基础和监管定位差异ღ★，所采取的留客策略也将有所差异ღ★。总体而言ღ★，国有大行重在“多措并举稳存量ღ★、提效率”ღ★，股份制银行聚焦“财富转型ღ★、场景融合”ღ★，中小银行则依靠“本地深耕ღ★、灵活创新”ღ★。
国有大型银行凭借庞大的零售客户基础ღ★、广泛的物理网点ღ★、丰富的金融产品资源和较强的金融科技优势ღ★，可多措并举稳住客户ღ★。一是强化“主结算账户”地位ღ★，将到期存款引导至低成本活期或协定存款ღ★，并绑定代发工资ღ★、社保医保ღ★、水电缴费等高频生活场景ღ★，提升资金沉淀黏性ღ★；二是发挥综合金融优势ღ★，包括私人银行中心ღ★、高端理财ღ★、投资银行等专业优势ღ★，将“单一存款客户”升级为“全生命周期金融伙伴”ღ★，推动“存款+理财+保险+养老金+家族传承+企业投融资”等一体化配置ღ★；三是利用数字化工具精准营销ღ★，基于客户画像推送个性化利率上浮券或专属存款产品ღ★，避免“一刀切”式价格战ღ★。
股份制银行则加速向“财富管理银行”转型ღ★，淡化单纯比拼存款利率ღ★，转而以资产配置能力吸引客户ღ★。例如ღ★，整合基金ღ★、保险ღ★、信托等产品ღ★，通过专业投顾服务帮助客户在安全垫上寻求稳健增值ღ★；打通保险ღ★、证券ღ★、医疗等资源ღ★，打造“金融+健康”生态圈ღ★，提升客户价值ღ★。近年来部分股份行推出“养老阶梯存款”“结构性存款”等创新产品ღ★，在合规前提下提供较高收益或浮动回报ღ★，满足客户对收益的期待ღ★。这些举措未来将结合新的场景进一步推出并创新ღ★。
相比之下ღ★，城商行ღ★、农商行等中小银行受限于品牌影响力弱ღ★、跨区域经营受限ღ★，更依赖“本地化ღ★、差异化ღ★、人情化”策略ღ★。一是深耕属地经济ღ★，聚焦小微企业主ღ★、农户ღ★、社区居民等核心客群ღ★，通过“整村授信”“商圈联保”等方式嵌入本地产业链和生活圈ღ★，实现资金闭环ღ★；二是灵活设计特色存款产品ღ★，如“乡村振兴存单”“新市民专享定存”等本地色彩浓厚的产品ღ★；三是强化线下服务温度ღ★，客户经理主动上门对接到期客户ღ★，提供一对一资金规划ღ★，以“熟人关系+快速响应”弥补产品短板ღ★。同时ღ★，部分优质中小银行正加快与互联网平台ღ★、地方政务系统合作ღ★，拓展线上获客渠道ღ★，缓解物理网点覆盖不足的问题ღ★。
总之ღ★，在存款“搬家”过程中ღ★，银行留客已从“利率竞争”转向“服务能力竞争”ღ★。谁能更好满足客户对安全性ღ★、流动性ღ★、收益性和服务体验的多元诉求海博网官网ღ★，谁就能在低利率时代守住资金基本盘ღ★。
